Pontos-chave
- O PIB real aumentou a um ritmo anualizado de 4,3% no terceiro trimestre de 2025, superando as previsões e superando o ganho de 3,8% do segundo trimestre.
- As famílias impulsionaram a expansão, com o comércio e os gastos governamentais aumentando; os lucros corporativos saltaram.
- A inflação no relatório permaneceu abaixo dos 3%, mas não foi “zero”, mantendo em jogo a trajetória do Fed e o dólar.
Os Estados Unidos registaram um forte crescimento no terceiro trimestre de 2025, com o produto interno bruto a expandir-se a uma taxa anualizada de 4,3%, informou o Bureau of Economic Analysis.
O número excedeu a expectativa de consenso de cerca de 3,3% e marcou um impulso mais rápido do que no trimestre anterior. A composição foi amplamente encorajadora.
Os gastos dos consumidores, o núcleo da procura dos EUA, aumentaram a uma taxa de 3,5% e contribuíram com a maior parte do aumento global. Os serviços lideraram, incluindo cuidados de saúde e viagens internacionais, juntamente com uma procura de bens mais estável.
As exportações líquidas proporcionaram um impulso considerável, à medida que as exportações aumentaram e as importações caíram, e os gastos do governo acrescentaram uma contribuição menor, mas positiva.
A divulgação da BEA também trouxe um sinal de lucro que os mercados percebem. Os lucros empresariais provenientes da produção actual aumentaram em 166,1 mil milhões de dólares no trimestre, após um aumento muito menor no segundo trimestre, o que implica um poder de lucros mais firme na reta final do ano.
Apoiadores do presidente Donald Trump argumentaram que o número valida sua abordagem econômica. O secretário do Tesouro, Scott Bessent, disse recentemente que esperava que os EUA terminassem 2025 com um crescimento real de cerca de 3%, mesmo após a interrupção da paralisação do governo federal.
À primeira vista, uma taxa trimestral de 4,3% é mais forte do que esse parâmetro. O índice de preços para despesas de consumo pessoal aumentou a uma taxa anual de 2,8% no terceiro trimestre, com o núcleo do PCE inflação em 2,9%.
Estas leituras estão muito abaixo dos picos de inflação dos anos anteriores, mas ainda acima da meta de 2% da Reserva Federal, mas a trajetória é boa.
O lançamento em si foi incomum. A BEA disse que a paralisação de Outubro-Novembro atrasou os principais dados das fontes e alterou o calendário normal do PIB, aumentando a importância das revisões. A próxima atualização relacionada a esta estimativa do terceiro trimestre está prevista para 22 de janeiro de 2026.
