Pontos-chave
- A Capital One concordou em comprar o Brex por 5,15 mil milhões de dólares, cerca de 50% em dinheiro e 50% em ações, para expandir a sua plataforma de cartões de visita.
- As ações caíram cerca de 6% após uma perda de lucros no quarto trimestre e um foco renovado nos custos de crédito e no crescimento das despesas.
- O acordo reflete a redefinição da fintech: compradores estratégicos, depósitos importantes e preços de saída abaixo do pico.
A Capital One está comprando a Brex, empresa de cartões corporativos e gerenciamento de gastos fundada em 2017 pelos brasileiros Pedro Franceschi e Henrique Dubugras, em um negócio avaliado em US$ 5,15 bilhões.
As empresas esperam fechar em meados de 2026, sujeitas às condições habituais. A Brex operará dentro da Capital One, com Franceschi definido como CEO.
O argumento da Capital One é confiar menos nos ciclos de consumo e mais nos clientes empresariais. Brex traz software que automatiza controles de cartões, aprovações de despesas e pagamentos.
A Brex afirma que mais de 25.000 empresas utilizam a sua plataforma em mais de 50 países. Relatórios em torno do anúncio colocam os depósitos relacionados ao Brex em cerca de US$ 13 bilhões.
Lucros da Capital One ofuscam acordo do Brex
O mercadoA primeira reação da Capital One, porém, centrou-se nos resultados da Capital One. Em 23 de janeiro, as ações caíram cerca de 6% enquanto os investidores avaliavam a divulgação de lucros.
Para o quarto trimestre de 2025, a Capital One relatou lucro ajustado por ação de US$ 3,86, abaixo da estimativa de consenso de US$ 4,17, enquanto a receita foi de US$ 15,6 bilhões, ligeiramente acima das expectativas.
As linhas de crédito e de balanço mantiveram a atenção ao risco. A provisão para perdas de crédito aumentou 1,4 mil milhões de dólares para 4,1 mil milhões de dólares, incluindo baixas líquidas de 3,8 mil milhões de dólares e um aumento de 302 milhões de dólares nas reservas para perdas com empréstimos.
Os empréstimos para investimento encerraram o período em US$ 453,6 bilhões, com empréstimos de cartão de crédito em US$ 279,6 bilhões. Os depósitos totalizaram US$ 475,8 bilhões. A margem financeira líquida foi de 8,26%, uma queda de 10 pontos base em relação ao trimestre anterior.
O capital encerrou 2025 com índice CET1 padronizado de Basileia III de 14,3%. BrexA avaliação de adiciona outra camada. Seu pico no mercado privado foi amplamente citado perto de US$ 12,3 bilhões, tornando o preço de US$ 5,15 bilhões uma forte redução.
Mesmo assim, a cobertura do negócio enquadrou a compra em cerca de 3,5% do valor de mercado da Capital One. Para a história tecnológica do Brasil, a mensagem é sóbria: a escala global ainda vence, mas os mercados agora recompensam a disciplina em vez do exagero.
