Pontos-chave
- Dados baseados em avaliações mostram que os preços das residências no Brasil subiram 17,14% em 12 meses até novembro de 2025.
- O ritmo mensal arrefeceu em Novembro, mas o salto anual supera a inflação.
- Diferentes índices discordam, e essa lacuna é a história oculta que molda as expectativas, a política e o risco.
O Brasil acaba de postar um habitação número que é fácil de perder, mas difícil de conviver. O índice IGMI-R, construído a partir de laudos de avaliação bancária utilizados em empréstimos hipotecários, afirma que os preços dos imóveis residenciais subiram 17,14% nos 12 meses encerrados em novembro de 2025.
Essa não é uma manchete sobre um bairro badalado. É o mercado nacional, medido através da documentação, que decide quanto um banco irá emprestar.
No entanto, o mesmo relatório contém um segundo sinal: o sprint pode estar a abrandar. Em novembro, os preços subiram 1,15% no mês, após um aumento muito mais rápido de 2,52% em outubro.
Nove das dez capitais monitoradas viram o ímpeto diminuir. A exceção foi Goiânia, que acelerou de 0,70% para 1,13%. Brasília desacelerou acentuadamente, passando de 4,73% para 0,89% no mês.
Os detalhes regionais mostram como o “Brasil” é realmente vários mercados ao mesmo tempo. O Rio desacelerou de 2,15% para 0,29%. São Paulo passou de 2,41% para 1,11%.
Recife desacelerou de 3,43% para 2,19%. Porto Alegre caiu de 2,81% para 1,49%. Curitiba ainda subiu 2,13%, mas menos que os 2,46% de outubro.
Aluguéis e preços ainda superam a inflação ao consumidor
A história por trás da história é a lacuna entre as medidas. Nos mesmos 12 meses, a inflação oficial ao consumidor foi de 4,46%. Assim, mesmo com o arrefecimento de Novembro, os ganhos em habitação continuam muito acima do custo de vida.
Enquanto isso, um índice de vendas baseado em listagem mostrou um aumento muito menor em 12 meses, e o índice de aluguéis colocou os aluguéis em alta de 11,65%, com um rendimento bruto estimado próximo a 6,6% ao ano.
Essas diferenças são importantes: avaliações, listagens e rendas acompanham diferentes partes do mercado, pelo que moldam a forma como compradores, proprietários, bancos e decisores políticos comunicam entre si.
On-line, a Abecip ampliou a manchete sobre a inflação no Instagram e no LinkedIn, e os corretores divulgaram-na no Facebook, muitas vezes sem explicar o que o índice captura. O resultado é um ciclo de feedback: a crença em ganhos incessantes pode sobreviver aos dados que a desencadearam.
