O início de 2026 viu o ouro e a prata atingirem níveis recordes – apenas para colidir na sexta-feira.
Os preços do ouro atingiram o pico acima de US$ 5.500 (A$ 7.900) por onça pela primeira vez na quinta-feira, bem acima das máximas anteriores. Mas no final da sexta-feira, havia caído para cerca de US$ 5.068 (A$ 7.282).
A prata vinha obtendo ganhos ainda mais rápido que o ouro. Atingiu mais de US$ 120 (A$ 172) por onça na semana passada, marcando uma de suas altas mais fortes em décadas, antes de cair na sexta-feira para US$ 98,50 (A$ 141,50).
Então, o que está por trás desses altos e baixos? E o que os investidores comuns devem saber sobre os riscos de investir em metais preciosos neste momento?
Por que o ouro tem atingido novos máximos
O ouro é o clássico porto seguro: um activo que as pessoas compram para proteger as suas poupanças quando estão preocupadas com riscos financeiros.
Com o aumento das tensões políticas internacionais, as ameaças de guerra comercial, a mudança de sinais sobre onde as taxas de juros estão indo e um potencial mudando a ordem mundialos investidores procuram ativos que pareçam estáveis quando todo o resto parece instável.
A queda de sexta-feira no ouro e na prata foi acendeu pelos mercados financeiros reagindo às primeiras notícias da nomeação de Donald Trump Kevin Warsh como presidente da Reserva Federal dos EUA. O banco central dos EUA desempenha um papel fundamental na estabilidade financeira global.
Os bancos centrais de todo o mundo têm sido comprando ouro em um ritmo rápidoreforçando a sua reputação como local para estacionar valor em períodos de incerteza.
Mas não são apenas as grandes instituições que movimentam o mercado. Na Austrália e no estrangeiro, os investidores de retalho – indivíduos que compram e vendem quantidades menores para si próprios – também desempenharam um papel importante.
Esses indivíduos têm tratado cada vez mais o ouro, a prata e outros metais preciosos como uma protecção contra tanta incerteza, bem como como um jogo de impulso – tentando comprar para acompanhar os outros.
À medida que os preços registaram uma tendência ascendente, mais investidores diários compraram, especialmente através de fundos negociados em bolsa de ouro (ETFs), que simplificam a obtenção de exposição sem armazenar barras de ouro físicas.
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O que tem impulsionado o aumento da prata
Embora o ouro tenha ganhado as manchetes durante grande parte de 2025, a prata foi o verdadeiro empecilho. Antes da queda de sexta-feira, o metal havia subido mais de 60% apenas no mês passado, superando em muito a ainda impressionante corrida de cerca de 30% do ouro.
Ao contrário do ouro, a prata tem dupla personalidade. Usos industriais estão aumentando a demanda por prata. É fundamental para tecnologias de energia limpa, incluindo painéis solares, veículos elétricos (EVs) e semicondutores.
Este duplo apelo – como porto seguro, mas também como mercadoria industrial muito procurada – está a atrair investidores que vêem múltiplas razões para os preços continuarem a subir.
Cada painel solar contém cerca de 20 gramas de prata. A indústria solar consome quase 30% da demanda global total por prata.
EVs também usam 25–50 gramas cada um, e os data centers de IA precisam de prata para semicondutores.
O chutador? O mercado de prata tem funcionado déficit de oferta por cinco anos consecutivos. Consumimos mais do que extraímos e a maior parte da prata vem como subproduto de outros metais. Você não pode simplesmente abrir mais minas de prata.
Compradores individuais acumularam prata
Uma das plataformas de investimento online mais populares da Austrália para investidores de varejo é a CommSec, com cerca de 3 milhões de clientes.
O rastreamento das negociações da CommSec pela Bloomberg mostra o quanto as compras no varejo de ETFs de prata, em particular, aumentaram no ano passado.
No ano passado, as negociações de ETF de ouro na CommSec cresceram 47%, com compras líquidas acumuladas atingindo A$ 158 milhões. Isto reflecte o papel estabelecido do ouro nas carteiras.
No entanto, apesar de atrair um investimento total ligeiramente inferior, de 104 milhões de dólares australianos, a atividade de comércio de prata explodiu muito mais: foi 1.000% superior ao ano anterior.
Isso significa que os investidores de varejo realizaram negociações de prata muito mais frequentes e menores. Este é um comportamento clássico de busca de impulso, à medida que os investidores diários se acumulam num ativo que apresenta ganhos de preço dramáticos.
O padrão é inconfundível: enquanto o ouro continua a ser a âncora, a prata tornou-se o jogo especulativo.
O seu preço mais baixo por onça, a narrativa da procura industrial e a agitação nos meios de comunicação social tornam-no particularmente acessível aos investidores de retalho que procuram exposição à recuperação dos metais preciosos, a um preço muito inferior ao do ouro.
Os riscos que todo investidor precisa conhecer
Os dados mostram que os investidores retalhistas australianos têm comprado à medida que os preços sobem. Mas esta abordagem de “medo de perder” acarreta sérios riscos.
A volatilidade afeta os dois lados. De fevereiro de 2025 até pouco antes da queda acentuada de sexta-feira, o preço da prata subiu 269%. Mas mesmo antes dessa queda, o ganho espectacular da prata veio com uma “volatilidade anualizada” de 36% (que mede quanto o preço de uma acção varia ao longo de um ano). Isso foi quase o dobro da volatilidade de 20% do ouro no mesmo período.
O que isso significa na prática? Como acabamos de ver, o que sobe rápido também pode cair rapidamente.
Comprar caro é perigoso. Quando os investidores de varejo se acumulam após grandes aumentos de preços, muitas vezes acabam comprando perto do topo. Os investidores profissionais e os bancos centrais acumulam ouro e prata há anos, a preços muito mais baixos.
Sem renda, maior risco. Ao contrário das ações ou títulos, os metais não pagam dividendos ou juros. Todo o seu retorno depende do aumento dos preços ainda mais a partir de níveis já elevados. E como os últimos dias demonstraram, o potencial para descidas acentuadas é substancial.
Mantenha-o modesto. Os consultores financeiros normalmente recomendam que os metais preciosos incluam 5–15% de uma carteira diversificada. Depois de uma volatilidade de preços tão extraordinária, essa orientação é mais importante do que nunca.
Isenção de responsabilidade: este artigo fornece apenas informações gerais e não se destina a ser um conselho financeiro. Todos os investimentos acarretam riscos.
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