1. Tempo, dinheiro e canos quebrados
A Venezuela foi membro fundador do cartel petrolífero da OPEP, tendo a sua produção petrolífera atingido um pico de 3,5 milhões de barris de petróleo bruto por dia no final da década de 1990. Mas depois de décadas de negligência e alegada corrupção, a indústria estatal caiu em desuso, produzindo menos de 1 milhão de barris por dia ou menos de 1% do mercado global.
O gasto total necessário para devolver a produção da Venezuela a 2 milhões de barris por dia poderá atingir máximos de 183 mil milhões de dólares e o processo poderá demorar até 2040, segundo analistas da consultora global Rystad Energy.
Estas somas incluem o custo de manutenção e modernização da envelhecida infra-estrutura petrolífera da Venezuela, que é propriedade da empresa petrolífera estatal PDVSA, além do investimento na extracção do petróleo do país. petróleo bruto denso e lamacento. Este tipo de petróleo – conhecido como crude pesado e azedo – é mais caro de produzir do que a versão mais leve encontrada nos EUA, mas é muito procurado pelas muitas refinarias dos EUA que foram originalmente construídas para o processar.
Mesmo assumindo que o orçamento nacional da Venezuela poderia financiar as despesas de manutenção estimadas em 53 mil milhões de dólares durante este período, disse Rystad, seriam necessários cerca de 8 a 9 mil milhões de dólares de investimento adicional todos os anos para atingir a meta de produção de Trump.
“Para tornar este cenário uma possibilidade, pelo menos 25% deste montante – entre 30 mil milhões e 35 mil milhões de dólares – teria de ser comprometido nos primeiros dois anos”, afirmou. “Isto só poderia ser financiado por empresas petrolíferas internacionais, que só considerarão investimentos na Venezuela se tiverem plena confiança na estabilidade dos sistemas do país e no seu clima de investimento.”
2. Barris de equilíbrio
Autoridades dos EUA se reuniram com chefes do petróleo esta semana, à margem de uma conferência do setor em Miami, para começar a discutir os detalhes de como o programa de investimento multibilionário pode tomar forma e deveriam se reunir com Trump na Casa Branca na sexta-feira para aprofundar as discussões.
Essas negociações não foram simples. As empresas petrolíferas dos EUA alertaram que precisarão de garantias significativas de que os seus investimentos multibilionários estarão seguros.
Os patrões do petróleo estão sob pressão dos accionistas para manterem a disciplina de capital, o que significa que só farão investimentos que garantam retornos fortes. O queda do preço do mercado do petróleo significa que eles precisam ser particularmente criteriosos sobre quais projetos apoiam.
Na bacia do Permiano, nos EUA, o coração do petróleo de xisto do país, as empresas precisam de um preço de mercado de cerca de 65 dólares por barril para equilibrarem os seus custos de produção. O equivalente ao petróleo venezuelano da região rica em petróleo do Orinoco foi estimado em 49 dólares por barril em 2020, mas alguns estimam que a falta de investimento significa que este valor pode ter subido para 65 a 80 dólares.
“Qualquer investimento [capital expenditure] comprometidos com o petróleo venezuelano teriam de competir com o retorno potencial de outros projetos em todo o mundo”, disse David Oxley, especialista em matérias-primas da Capital Economics, “e poderá haver oportunidades comerciais mais atraentes em oferta”.
3. Excesso crescente, retornos decrescentes
A razão pela qual os preços do petróleo estão a cair, aumentando a pressão sobre os lucros, é principalmente porque a produção está a superar a procura, criando um excesso de oferta. Isto levou a um terceiro ano consecutivo recorde de perdas anuais no mercado global no ano passado, uma tendência que se prevê que continue até 2026.
Antes da captura de petróleo por Trump, a Goldman Sachs previa que o preço médio do barril de petróleo Brent cairia de 69 dólares em 2025 para 56 dólares ao longo deste ano. Se a Casa Branca demonstrar algum sucesso inicial no aumento da produção da Venezuela, este poderá cair para 54 dólares, enquanto uma queda poderá resultar num preço de 58 dólares.
4. Pico petrolífero?
Para além deste excesso de oferta existente, a acção climática poderia conduzir a uma redução permanente da procura global, dada a ascensão da produção de energia verde e a mudança para veículos eléctricos.
A tentativa de Trump de assumir o controle do petróleo bruto da Venezuela corre o risco de se tornar uma “corrida por ativos ociosos”, com a queda do custo das energias renováveis tornando o petróleo bruto pesado do país cada vez mais inviável para bombear, de acordo com uma pesquisa da Carbon Tracker.
“A tragédia é que estamos a lutar por barris que parecem enormes nas folhas de cálculo, mas que encolhem rapidamente quando confrontados com a física, a economia e o tempo”, disse Guy Prince, chefe de investigação sobre fornecimento de energia no thinktank.
Os economistas da Agência Internacional de Energia previram que a procura de petróleo poderá atingir o pico por volta de 2030 e começar a diminuir lentamente, impulsionada pela adopção de veículos eléctricos na China e em economias emergentes como a Índia. Se a produção de petróleo da Venezuela demorar até 2040 para atingir o seu pleno vapor, então qualquer investimento corre o risco de ser seriamente prejudicado, especialmente se a revolução verde baixar ainda mais os preços do petróleo.
Qualquer regresso à exploração em massa de combustíveis fósseis seria desastroso para o clima, especialistas disseram. Mas a análise da Carbon Tracker afirma que o impacto mais significativo da intervenção venezuelana pode ser indirecto.
“Não se trata de libertar o carbono da Venezuela, mas de desviar a atenção da transição urgente para as energias renováveis; de reforçar um paradigma de conflito de recursos do século XX, que por si só atrasa a acção climática; de criar potencialmente instabilidade regional que dificulta a política climática coordenada”, afirmou.
5. Grandes players com pouco apetite ao risco
Trump afirmou que a Venezuela será transformada pelo investimento das maiores empresas petrolíferas da América. Mas as grandes empresas petrolíferas podem estar menos entusiasmadas em investir os seus dólares numa região com uma história de instabilidade política e oposição popular à interferência estrangeira, trabalhando com um regime ostensivamente controlado por um presidente dos EUA altamente imprevisível.
“Ninguém quer entrar lá quando um tweet aleatório pode mudar toda a política externa do país”, disse um investidor privado em energia ao Financial Times.
Instalar um novo regime numa nação politicamente instável e rica em petróleo não é garantia de um aumento na produção. No Iraque, a produção demorou quase uma década a regressar aos níveis registados antes da invasão dos EUA em 2003. A produção da Líbia caiu de 1,65 milhões de barris por dia para apenas 20 mil na guerra civil que se seguiu à deposição de Muammar Gaddafi em 2011, e hoje apenas recuperou para 1,4 milhões.
A cautela das maiores empresas petrolíferas cotadas, combinada com os seus deveres rigorosos para com os accionistas, significa que necessitam de tempo para realizar análises de risco cuidadosas de qualquer grande investimento no país. Portanto, os primeiros a beneficiar dos planos de Trump serão provavelmente as empresas de serviços já activas na região e os pequenos perfuradores “selvagens”.
“Os pioneiros com maior tolerância ao risco provavelmente capturarão as maiores vantagens”, disse Carlos Bellorin, analista da consultoria de energia Welligence. “Os pequenos independentes dos EUA estão em melhor posição para desempenhar esse papel. A lógica é simples: assegurar um ou dois activos venezuelanos de classe mundial poderia ser genuinamente transformador – oportunidades de criação de empresas que são cada vez mais escassas noutros lugares.”
