Pontos-chave
- O ouro subiu cerca de 65% em 2025, seu maior ganho anual desde 1979, depois de estabelecer um recorde perto de US$ 4.549/oz antes da realização tardia de lucros.
- A prata saltou cerca de 151% e atingiu brevemente cerca de US$ 83,62/oz, impulsionada pela demanda de eletrificação, oferta restrita e novas políticas de “minerais críticos”.
- Uma queda no final do ano – amplificada pelos requisitos de margem de futuros mais elevados da CME – mostrou como a alavancagem pode transformar altas recordes em vendas repentinas.
Ouro, prata, platina e paládio encerraram 2025 com uma retração no final da semana, mas os ganhos do ano ainda foram surpreendentes. O ouro caiu para cerca de US$ 4.331/oz na última quarta-feira, depois de atingir um máximo histórico perto de US$ 4.549/oz dias antes.
Mesmo depois da queda, o ouro terminou o ano com uma valorização próxima dos 65%, o aumento anual mais forte desde 1979, quando os choques geopolíticos, incluindo a Revolução Iraniana, ajudaram a empurrar os investidores para paraísos.
A recuperação de 2025 combinou dinheiro e risco. Os cortes nas taxas dos EUA e as expectativas de maior flexibilização tornaram mais fácil justificar um activo de rendimento zero. Os conflitos geopolíticos sustentaram a procura de coberturas.
Os bancos centrais continuaram a comprar metais preciosos e as participações em títulos garantidos fisicamente. ouro os fundos negociados em bolsa aumentaram com o retorno dos investidores institucionais. O desempenho de Silver foi um espetáculo.
O recorde de Silver encontra a realidade no final do ano
Os preços caíram acentuadamente em direção aos US$ 70 no final do ano, mas a prata ainda fechou 2025 com alta de cerca de 151% – seu melhor ano já registrado – depois de imprimir um recorde em torno de US$ 83,62/oz.
O seu mercado mais pequeno pode ampliar os fluxos, mas a história de 2025 também se baseou em fundamentos: utilização intensa em energia solar e eletrónica e um défice esperado no mercado físico de cerca de 149 milhões de onças, à medida que a procura ultrapassava a oferta.
A política acrescentou outra camada: os Estados Unidos colocaram a prata numa lista de minerais críticos de 2025, aguçando um enquadramento de segurança de abastecimento que ricocheteou em X e Instagramembora os limites da plataforma dificultem a verificação do alcance.
Para muitos investidores, isso pareceu tanto uma aposta de hedge quanto uma aposta de gargalo industrial. A platina caiu para perto de US$ 2.064, após um recorde em torno de US$ 2.478, mas ainda assim encerrou 2025 com alta de mais de 127%. O paládio oscilou perto de US$ 1.612, encerrando acima de 78% em seu melhor ano em 15 anos.
No início de 2026, alguns analistas veem o ouro testando US$ 5.000 no final do primeiro trimestre. A questão prática é se as vendas impulsionadas pelas margens continuam a ser breves reinicializações – ou se se tornam numa reversão mais profunda.
