Pontos-chave
- O dólar caiu mais de 2%, para cerca de 5,42 reais, depois que as tensões políticas na direita diminuíram e o apetite global pelo risco melhorou.
- Os investidores agora se concentram nas decisões de taxa dupla desta semana pelos EUA Reserva Federal e o Banco Central do Brasil, que definirá a próxima etapa da moeda.
- Os gráficos mostram uma forte recuperação de cobertura de posições vendidas no USD/BRL em direção a forte resistência, deixando o par vulnerável a oscilações em torno de manchetes políticas e sinais do Fed.
A semana abriu com raro alinhamento em Brasília e nos pregões. Após dias de estresse desencadeado pelo surgimento repentino do senador Flávio Bolsonaro como candidato à presidência em 2026, o dólar onshore perdeu altitude e fechou a segunda-feira a 5,4209 reais, queda de cerca de 2,3% na sessão.
As negociações durante a noite mantiveram o par em torno de 5,43, com a Ásia e a Europa abrindo silenciosamente. O que mudou foi o tom, ainda não o mapa eleitoral.
Flávio Bolsonaro deu a entender que poderia abandonar suas ambições no Planalto em troca de uma solução política para os réus de janeiro de 2023, incluindo seu pai.
Os mercados interpretam isso como uma reabertura de espaço para um candidato de centro-direita mais favorável ao mercado e uma redução do risco de um campo fragmentado moldado por promessas de gastos.
Ao mesmo tempo, as condições globais tornaram-se ligeiramente mais favoráveis ao risco. O índice do dólar oscilou perto de 99, acima das máximas recentes, com os investidores apostando fortemente que o Fed reduzirá as taxas pela terceira reunião consecutiva esta semana.
Os futuros implicam cerca de um movimento de um quarto de ponto, com os verdadeiros beneficiários provavelmente a serem países de alto rendimento, como o Brasil, desde que Washington não sinalize um caminho agressivo para 2026. Internamente, espera-se que o banco central mantenha a Selic em 15%, mas reconheça o progresso na inflação.
O último inquérito Focus marcou a quarta descida consecutiva nas previsões de preços para 2025, para cerca de 4,4%, dando aos decisores políticos mais espaço para falar sobre a flexibilização futura, mantendo ao mesmo tempo a mensagem de disciplina que os mercados querem ouvir.
Os dados técnicos contam a história de um salto poderoso, mas frágil. No gráfico semanal, USD/BRL fica logo acima do suporte perto de 5.30, com os indicadores de momentum não apontando mais claramente para baixo.
As velas diárias mostram um pico de 5,30 para uma faixa de resistência espessa entre 5,45 e 5,50, enquanto as leituras de quatro horas estão próximas da sobrecompra. Essa combinação defende a consolidação, a menos que a Fed apresente uma grande surpresa.
