Pontos-chave
- Um corte de 100 pontos base elevou a taxa básica para 6,5%, com a intervenção cambial em jogo.
- As autoridades agora temem que a inflação possa cair para menos de 3%, abaixo da meta.
- Tensões de liquidez e movimentos abruptos impulsionam o alerta.
O banco central do Uruguai está a preparar-se para agir se o dólar continuar a enfraquecer localmente. O governador Guillermo Tolosa disse que o BCU intervirá se as negociações cambiais não se normalizarem.
“O Uruguai não é uma ilha”, disse Tolosa, ligando a medida à renovada fraqueza do dólar em todo o mundo. Ele também citou a oferta sazonal de dólares vinculada à temporada turística e uma preferência mais forte por manter pesos.
A mensagem chegou com um corte político invulgarmente grande. O BCU reduziu a sua taxa de referência em 100 pontos base, para 6,5%. Também adiantou uma reunião que estava marcada para 12 de fevereiro.
Tolosa disse que alguns intervenientes ligados ao Estado trataram os níveis actuais como atractivos e realizaram compras consideráveis de dólares. O banco espera que essas operações restaurem o comércio bidirecional.
Caso contrário, o BCU afirma que intervirá para normalizar o funcionamento do mercado e evitar saltos abruptos. Isso seria um raro retorno à ação FX direta.
O BCU interveio pela última vez em 31 de agosto de 2021, comprando cerca de US$ 31,2 milhões para limitar a valorização do peso. Por trás do sinal está um problema de inflação que corre ao contrário.
O Uruguai tem como meta uma inflação de 4,5%, com faixa de tolerância de 3% a 6%. O BCU agora vê riscos de que a inflação caia abaixo de 3%. Consumidor inflação permaneceu dentro da banda por 31 meses consecutivos.
A inflação encerrou 2025 em 3,65%, abaixo do esperado e abaixo da projeção do próprio banco. O dólar subiu 1% no dia, para uma média interbancária de 37,831 pesos (US$ 1,00).
A BEVSA relatou 121 negociações totalizando US$ 63 milhões, com preços entre 37,70 pesos (US$ 1,00) e 38,00 pesos (US$ 1,00). Mesmo assim, o dólar caiu 3,1% em 2026, depois de cair 11,4% em 2025.
Na semana passada, atingiu seu nível nominal mais baixo desde 31 de julho de 2023. No Banco República, eram 36,60 pesos (US$ 0,97) para comprar e 39,00 pesos (US$ 1,03) para vender.
