Pontos-chave
- PicPay entrou com pedido de IPO da Nasdaq sob PICS, visando uma avaliação próxima de US$ 2,46 bilhões.
- O Pix universalizou os pagamentos, então o PicPay girou para o crédito, o que exige disciplina de capital e risco.
- Os investidores testarão se os lucros e os utilizadores ativos justificam o novo modelo.
O PicPay está levando sua história de reinvenção para o mercado público. A J&F, holding da família Batista, controla a empresa.
No início de janeiro de 2026, o PicPay apresentou uma declaração de registro na SEC dos EUA. Está comercializando 22.857.143 ações Classe A em Nasdaq sob o ticker PICS.
A faixa é de US$ 16 a US$ 19, visando cerca de US$ 434 milhões, com preços esperados por volta de 28 de janeiro de 2026. Um interesse âncora declarado de US$ 75 milhões veio da Bicycle Capital.
Pix é o ponto de viragem. Depois que as transferências instantâneas se tornaram universais, a conveniência da carteira deixou de ser uma vantagem. O PicPay avançou em direção ao crédito, onde os retornos podem ser maiores, mas os erros custam mais.
Os registros mostram a recompensa. O PicPay relatou um prejuízo de R$ 1,9 bilhão (US$ 352 milhões) em 2021. Ele relatou um lucro de R$ 252 milhões (US$ 47 milhões) em 2024.
Nos primeiros nove meses de 2025, o lucro líquido foi de cerca de R$ 313,8 milhões (US$ 58 milhões). No mesmo período, as receitas e receitas financeiras atingiram R$ 7,26 bilhões (US$ 1,34 bilhão).
Esse pivô reformulou o balanço. PicPay primeiro distribuiu crédito de terceiros, limitando as necessidades de capital. Mais tarde, passou a conceder empréstimos no seu próprio balanço e incorporou as peças de retalho do Banco Original. Contas correntes migradas em julho de 2023.
Os empréstimos pessoais no balanço começaram em outubro de 2023. A carteira de cartão de crédito do Banco Original mudou em janeiro de 2024. As demandas de capital aumentaram, incluindo cerca de R$ 804 milhões (US$ 149 milhões) em injeções durante 2025.
A escala faz parte do campo. O PicPay relatou 67 milhões de contas de clientes até dezembro de 2025 e 42 milhões de usuários ativos em 30 de setembro de 2025.
Também está migrando para seguros. Em setembro de 2025, o PicPay concordou em adquirir a seguradora Kovr por R$ 657,6 milhões (US$ 122 milhões), aguardando aprovações. Os registros alertam que a liquidação do Banco Master pode complicar o fechamento.
O IPO é um referendo sobre uma questão: será que uma carteira da era Pix pode se tornar uma instituição de crédito disciplinada em grande escala?
